ตลาด IPO สหรัฐฯ กำลังเคลื่อนไหวอย่างไรในต้นปี 2026

ท่ามกลางภาวะตลาดที่ S&P 500 ยืนเด่นอยู่ที่ระดับ 7444.25 จุด เพิ่มขึ้น 0.58% และ NASDAQ Composite ที่พุ่งทะยานกว่า 1.20% ส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่กลับมาคึกคักอีกครั้ง แม้ว่าบรรยากาศการลงทุนจะดูสดใส แต่ตลาด IPO ในช่วงต้นปี 2026 ยังคงเน้นความระมัดระวังเป็นพิเศษ โดยบริษัทที่เลือกเข้าสู่ตลาดในช่วงนี้มักเป็นบริษัทที่มีพื้นฐานธุรกิจแข็งแกร่งและมีกระแสเงินสดที่เป็นบวก ซึ่งแตกต่างจากยุคของหุ้น Tech เติบโตสูงที่เน้นเพียงแค่การขยายฐานผู้ใช้งาน

ส่องหุ้น IPO น่าจับตาช่วง 3-6 เดือนที่ผ่านมา

แม้จำนวน IPO ในช่วงไตรมาสที่ผ่านมาจะไม่ได้หวือหวาเท่ากับช่วงตลาดกระทิงเต็มตัว แต่หุ้นที่เข้าจดทะเบียนใหม่เริ่มแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการทำกำไร

1. CloudSphere (CLDS)

CloudSphere เป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบเฉพาะทาง (Specialized AI Infrastructure) ซึ่งได้รับความสนใจอย่างมาก โมเดลธุรกิจเน้นการเช่าใช้บริการประมวลผลสำหรับบริษัทขนาดกลาง

ตัวเลขสำคัญ: มี Revenue Growth Rate สูงถึง 45% YoY และเริ่มแตะจุดคุ้มทุน (Breakeven) ในไตรมาสล่าสุด

Valuation: ปัจจุบันซื้อขายที่ P/S Ratio อยู่ที่ประมาณ 12x ซึ่งถือว่าสูงเมื่อเทียบกับกลุ่ม Software Infrastructure ทั่วไปที่ 8-10x

สถานะ: ยังอยู่ภายใต้ช่วง Lock-up Period จนถึงสิ้นไตรมาสหน้า ทำให้นักลงทุนต้องระวังแรงเทขายเมื่อครบกำหนด

2. GreenVolt Energy (GVLT)

เป็นบริษัทในกลุ่มพลังงานทางเลือกที่เน้นการผลิตแบตเตอรี่กักเก็บพลังงานสำหรับโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์

ตัวเลขสำคัญ: กำไรสุทธิเติบโต 20% จากยอดขายที่ขยายตัวในตลาดอเมริกาเหนือ

IPO Price vs Current: ราคาเปิดตัว IPO ที่ 25 ดอลลาร์ ปัจจุบันยืนเหนือ 32 ดอลลาร์ สะท้อนความต้องการที่แข็งแกร่งในตลาด

Underwriter: นำทีมโดยสถาบันการเงินชั้นนำอย่าง Goldman Sachs และ Morgan Stanley

สถานะตลาด IPO และสถิติปีนี้

ภาวะตลาด IPO ณ ช่วงเวลาที่เขียนบทความนี้ถือว่าอยู่ในระดับ 'ฟื้นตัวปานกลาง' โดยมี Sentiment Score อยู่ที่ 60 ซึ่งถือว่านักลงทุนเริ่มกล้าเสี่ยงมากขึ้น เมื่อเทียบกับช่วงปีที่ผ่านมา จำนวน IPO ยังคงไม่หนาแน่น แต่ 'Success Rate' หรือสัดส่วนหุ้นที่ราคายืนเหนือราคา IPO ได้นั้นสูงกว่า 65% บ่งชี้ว่านักลงทุนคัดกรองหุ้นที่มีคุณภาพมากขึ้น

สิ่งที่นักลงทุนควรรู้ก่อนกระโจนเข้าสู่หุ้น IPO

Lock-up Period: ช่วงเวลา 90-180 วันที่ผู้ถือหุ้นเดิมห้ามขายหุ้น เมื่อครบกำหนดมักเกิดแรงเทขาย (Selling Pressure) ที่กดดันราคา
Valuation Trap: หุ้น IPO มักตั้งราคามาแบบ 'เต็มมูลค่า' หรือ Overvalued เพื่อให้บริษัทได้เงินทุนมากที่สุด นักลงทุนควรดู P/E หรือ P/S เทียบกับ Peers ในกลุ่มเดียวกันเสมอ
Volatility: ในช่วง 1-2 สัปดาห์แรก ราคาหุ้นมีความผันผวนสูงมากจากสภาพคล่องที่ยังไม่นิ่ง

สรุปและมุมมองจากนักวิเคราะห์

แม้ดัชนีหลักอย่าง S&P 500 (^GSPC) และ NASDAQ (^IXIC) จะส่งสัญญาณบวก แต่การลงทุนใน IPO ยังคงเป็น 'เกมของความอดทน' ในสถานการณ์ปัจจุบัน ผมแนะนำให้นักลงทุนรอให้งบการเงินไตรมาสแรกผ่านไปก่อน เพื่อดูว่าโมเดลธุรกิจของบริษัทเหล่านั้นสามารถเติบโตได้จริงตามที่ระบุไว้ในหนังสือชี้ชวนหรือไม่ สำหรับ Finzelers ทุกท่าน อย่าลืมใช้เครื่องมือวิเคราะห์เชิงลึกของเราในการเปรียบเทียบ Valuation ของหุ้น IPO กับหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมเดิมก่อนตัดสินใจลงทุนเสมอ